Лариса Михайловна Рейснер родилась 14 (2) мая 1895 года в семье юриста, профессора права Михаила Андреевича Рейснера в Люблине (тогда в составе Российской империи).
В 1905 году семья переехала в Петербург, где Михаил Андреевич получил должность приват-доцента Петербургского Императорского университета и поселилась в только что построенном, престижном Доходном доме Н. Н. Лейхтенбергского (Большая Зеленина улица, 28).
Жили обеспеченно и уютно, но чего-то не хватало, и отец и брат Ларисы увлекались идеями социал-демократии (Михаил Андреевич был знаком с Августом Бебелем, Карлом Либкнехтом, В. И. Ульяновым-Лениным).
Лариса училась в петербургской женской гимназии, которую окончила с золотой медалью гимназию и в 1912 году поступила в Психоневрологический институт (ныне Национальный медицинский исследовательский центр психиатрии и неврологии им. В. М. Бехтерева), где преподавал её отец.
Дебютом Рейснер стала героико-романтическая пьеса «Атлантида», опубликованная в петербургском альманахе «Шиповник» в 1913 году, где автор заявляет о своей активной позиции - «Возьми же топоры в руки, иди и строй корабли последнего спасения…»
В 1915 году познакомилась с только что приехавшим в Петроград Есениным. После вечера в Тенишевском училище, где ему аплодировали Городецкий, Клюев, Ремизов, Блок и Лариса, Есенин подошёл к ней. Поэт П. Карпов писал о том вечере:
«Публика корчилась в коликах. Отовсюду несся утробный сплошной рев толпы: "Ж-жмм-ии... Жжж-арь! Наяривай!" А когда вышли на улицу, Есенин догнал Ларису и, на волне успеха, брякнул: "Я вас люблю, лапочка!.. Мы поженимся"… А она ответила "В одну телегу впрячь не можно коня и трепетную лань"».
В 1915—1916 годах вместе с отцом выпускала литературный журнал «Рудин», целью которого было «клеймить бичом сатиры, карикатуры и памфлета все безобразие русской жизни». Лариса Михайловна в журнале публиковала и свои стихи и фельетоны, обличающие нравы эпохи. Привлекала к сотрудничеству молодых талантов участников университетского «Кружка поэтов» (в который входила сама) — Осипа Мандельштама, Всеволода Рождественского, художников С. Н. Грузенберга, Н. Н. Купреянова, А. Д. Топикова (Е. И. Праведникова). В 1916 году журнал закрылся из-за нехватки средств для издания.
Сегодня Вы опять большой, как тишина..
Исполнены томлений и корысти,
На полотне бесшумно спорят кисти,
И тайна творчества загадки лишена.
1915
МЕДНОМУ ВСАДНИКУ
Боготворимый гунн!
В порфире Мономаха
Всепобеждающего страха
Исполненный чугун!
Противиться не смею:
Опять удар хлыста,
Опять - копыта на уста
Раздавленному змею!
Но, восстающий раб,
Сегодня я, Сальери,
Исчислю все твои потери,
Божественный Арап.
Перечитаю снова
Эпический указ,
Тебя ссылавший на Кавказ
И в дебри Кишинева:
"Прочь, и назад не сметь!"
И он восстал, неистов:
На плахе декабристов
Загрохотала медь...
Петровские граниты
Едва прикрыли торф -
И правит Бенкендорф,
Где правили хариты!
1916
В 1916—1917 годах работала в журнале «Летопись» и газете М. Горького «Новая жизнь».
В 1916 году в «Привале комедиантов» познакомилась с Николаем Гумилёвым. С Ахматовой он уже фактически расстался и увлечения своего супруга Анна Андреевна воспринимала спокойно. Отношения проходили крайне бурно и экзальтированно, позже поэт был выведен под именем «Гафиза» в «Автобиографическом романе».
В 1917 году принимала участие в комиссии по делам искусств исполкома Советов рабочих и крестьянских депутатов, а после Октябрьской революции некоторое время работала в Специальной комиссии по учёту и охране Эрмитажа и музеев Петрограда, была секретарём А. В. Луначарского.
Первым мужем Ларисы Рейснер был мичман линкора «Слава» Андрей Михайлович Богословский.
В 1918 году вышла замуж за революционера Фёдора Раскольникова, вступила в РКП(б), по воспоминаниям современника, супруги в это голодный год жили роскошно — «особняк, слуги, великолепно сервированный стол».
В 1918 году была комиссаром разведывательного отряда, который принимал участие в боевых действиях Волжско-Камской флотилии. С 1919 года - комиссаром Морского генерального штаба РСФСР. Позже Рейснер стала прообразом женщины-комиссара в пьесе «Оптимистическая трагедия» Всеволода Вишневского (1932).
Вернувший в Петроград, в 1920—1921 Рейснер активно погрузилась в литературно-общественную жизнь, сотрудничала с петроградским Союзом поэтов, тесно общалась с А. А. Блоком.
В 1921 году была побывала в Афганистане в составе советской дипломатической миссии, главой которой был её муж Ф. Раскольников. Здесь же находился и её брат востоковед Игорь Рейснер. Впечатления от поездки отразились в книге «Афганистан».
После Раскольникова в Москве начался роман со сторонником Л. Д. Троцкого Карлом Радеком, причём на свидания с ней он «ходил в основном со своей дочерью», а его жена «знала о его увлечении и уважала его чувство».
Вместе с Радеком Лариса Михайловна в качестве корреспондента «Красной звезды» и «Известий» побывала в 1923 году в Германии, где участвовала в организации государственного переворота для установления в стране коммунистического движения, однако лидер немецких коммунистов Э. Тельман не был поставлен в известность об этом решении и восстание не удалось. Об этом Рейснер написала книгу «Гамбург на баррикадах», очерки «Берлин в 1923 году» и «В стране Гинденбурга».
Последнее крупное произведение Рейснер — исторические этюды-портреты, посвящённые декабристам («Портреты декабристов», 1925).
Истощённая от болезни, работы и личными переживаниями, умерла в Кремлёвской больнице 9 февраля 1926 года.
Звёзды Серебряного века турфирма Эклектика воспевает в своих экскурсионных сонетах.
